蓝天白云下，一层层向地下螺旋延伸的煤层作业面在提醒，这是一座露天煤矿

近期电厂日耗开始持续回升，库存小幅增加，但是增速慢于日耗，电厂方面也开始加大采购力度，支撑煤价上涨。【西北地区】 产地方面，煤价稳中上涨。

主产区供给减少的情况下，焦企采购积极性也偏高，焦煤价格向好。【华东地区】 区域内焦炭市场偏强运行。港口方面近期大秦线运量持续增加，但是调出较多，累库未达预期，库存依旧偏低，部分优质煤资源紧缺的问题持续存在。【华北地区】 焦炭方面，由于区域内落后产能关停计划的推进，区域内焦炭供应继续偏紧，且格局开始增大，焦企方面心态较好，看好后市。具体来看，周内煤炭市场稳中偏强局面。

CCTD环渤海动力煤现货参考价周内稳中小降。鄂尔多斯地区煤炭供应稳定，站台和公路拉运都较为积极，产地周边煤化工的采购也保持稳定，区域煤价稳中小涨。笔者分析，除非国内尤其南方地区出现严重缺煤现象，或者我国煤炭运输通道不能满足用煤需求，否者的话，国家不会全面放开进口煤，在今年最后阶段把前期的成果破坏掉。

即便年底前有少部分增量，能拿到手的新增配额也非常有限，无法扭转目前的市场格局，对国内市场影响也不是很大。山西晋北平鲁少数煤矿开始复产，大矿保长协发运，周边电厂拉运积极，货源偏紧，矿价稳中有涨。目前，电厂存煤不低，采购市场煤积极性并不高，主要以长协为主，市场煤价格涨的有点离谱，且位于红线时间过长。买卖双方对后市预期分歧较大，除之前达成共识的交易、逐步兑现以外，其余基本以观望为主，成交冷清。

周五开始，盘面震荡偏弱，重心下移，空头显现一定主动，预计仍有回落空间。进口政策松动，终端进口煤招标采购增多，年内有新增额度预期下，下游北上拉煤的积极性有所放缓，市场观望再增多。

陕西榆林、神府等地煤矿销路好，多数煤矿库存紧张，煤价稳中小涨。进口煤方面，虽有部分终端招标采购，市场询货较多，但大部分都是12月底到货、明年1月通关货盘。周三开始，进口煤增加的消息给市场带来一定影响，部分贸易商抓紧出手。笔者分析，受寒冬到来、电厂日耗恢复影响，市场并不悲观。

产地方面，内蒙古鄂尔多斯地区站台发运情况良好，受天气影响，部分露采煤矿生产受限，叠加煤管票紧张，产地价格易涨难跌。从近几日的情况来看，进口适度放开，已经给国内市场带来影响，在政策的指引下，预计煤价会向600-610元/吨回调。本周，进口煤传出增加额度的消息，我国沿海、沿江地区均有不等数量的新增，现已小幅打击市场挺价情绪，期货和现货均出现不同程度的回落。前期煤价上涨，有部分贸易商借机炒作的嫌疑。

尽管煤价出现下跌，但笔者分析，利好因素支撑，此轮煤价跌幅有限。据可靠消息，广东省申请2861万吨新进口额度，但最终获得200-300万吨新额度;江西和广西各获得了100万吨进口额度，浙江获得200万吨额度，而江苏也获得了200-300万吨进口额度。

今年对进口煤的控制总体来看效果不错，按照这个进度，预计今年完成进口煤数量大概在2.78亿吨澳洲煤停止接卸，进口煤配额减少，国内煤炭供应缺口逐渐显现。

其次，广东适度增加进口煤配额消息并未得到证实，意味着国内煤仍为采购重点。再次，沿海沿江地区工业企业开足马力，冲刺全年生产任务，耗煤需求边际支撑良好，到港拉煤船舶不会减少。而下游需求主要以长协煤兑现为主，大部分电厂对高价市场煤接受程度不高。此外，期货上涨和产地矿难影响，市场看涨情绪增加，发运企业报价普遍上浮。但是，受外煤采购渠道受阻影响，广东部分用户上调国内煤炭接货价5元/吨，与此同时，江内交易价格也上涨了8元/吨。且目前国家保供抑价信号较为鲜明，并不断对市场施压。

月度长协价格虽然已经下调，但下调幅度不大，仍在红区，国内煤价继续呈高位运行态势。受拉煤车增多、销量增加，叠加事故影响，带动情绪转好，晋陕蒙等地煤价出现全面上涨。

产地方面，主产地煤价易涨难跌。电厂在高库存的情况下，后续煤炭调入渠道存在隐忧。

环渤海港口方面，大秦线一线对八港，叠加港口调出数量不低，促使累库效果一般，市场高卡低硫煤严重缺货。目前，长江沿岸、南方接卸港口库存普遍处于低位，下游存在一定的补库需求，加上后期冬储的提前采购，使得海运费大幅上涨。

目前，秦港、黄骅港下锚船中已办手续船舶出现增加，表明新一轮采购将拉开序幕，促使贸易商继续挺价。近期，陕西、山西煤矿接连发生事故，安监力度加大，小矿生产受到影响，煤矿整体供应水平有所下降;而受影响地区运销状况良好，矿方涨价意愿较强。内蒙鄂尔多斯地区供需两旺，多数煤矿生产积极性较高，开工率保持高位;站台发运及库存继续增加，日均公路销量达到150万吨以上，站台及长协拉运需求稳定，部分中高卡煤上涨10元/吨。港口方面，环渤海港口煤炭调入量小幅回升，但整体库存偏低，市场煤交易呈现供需双弱态势。

但是，随着时间的推移，煤价利好因素增多。此外，电厂库存偏高位运行，我国南方地区天气较去年同期偏高，终端持续累库，也在一定程度上遏制了煤价的过快上涨。

首先，在冷冬预期下，冬储需求可期，叠加非电终端正处于生产高峰期，电厂日耗将出现恢复性增长。电厂日耗恢复性增加，冬储拉运，叠加上游安全检查，严控进口煤，港口库存回升缓慢等等，均会助推煤价继续偏强运行，后续市场形势乐观，预计煤价继续在红区徘徊、震荡

目前，秦港、黄骅港下锚船中已办手续船舶出现增加，表明新一轮采购将拉开序幕，促使贸易商继续挺价。港口方面，环渤海港口煤炭调入量小幅回升，但整体库存偏低，市场煤交易呈现供需双弱态势。

月度长协价格虽然已经下调，但下调幅度不大，仍在红区，国内煤价继续呈高位运行态势。此外，期货上涨和产地矿难影响，市场看涨情绪增加，发运企业报价普遍上浮。近期，陕西、山西煤矿接连发生事故，安监力度加大，小矿生产受到影响，煤矿整体供应水平有所下降;而受影响地区运销状况良好，矿方涨价意愿较强。再次，沿海沿江地区工业企业开足马力，冲刺全年生产任务，耗煤需求边际支撑良好，到港拉煤船舶不会减少。

澳洲煤停止接卸，进口煤配额减少，国内煤炭供应缺口逐渐显现。电厂日耗恢复性增加，冬储拉运，叠加上游安全检查，严控进口煤，港口库存回升缓慢等等，均会助推煤价继续偏强运行，后续市场形势乐观，预计煤价继续在红区徘徊、震荡。

但是，随着时间的推移，煤价利好因素增多。且目前国家保供抑价信号较为鲜明，并不断对市场施压。

内蒙鄂尔多斯地区供需两旺，多数煤矿生产积极性较高，开工率保持高位;站台发运及库存继续增加，日均公路销量达到150万吨以上，站台及长协拉运需求稳定，部分中高卡煤上涨10元/吨。此外，电厂库存偏高位运行，我国南方地区天气较去年同期偏高，终端持续累库，也在一定程度上遏制了煤价的过快上涨。